时隔十年，证券峰会再一次在呼和浩特举办。

数智未来澎湃而来，激荡于行业的脉动；新质力量奔涌不息，奔流于时代的长河。

9月8日至9日，高朋满座，嘉宾云集，2025年证券行业合作伙伴峰会成功举办！

本届峰会由恒生电子主办，金融街证券（原恒泰证券）协办，以“数智赋能 新质领航”为主题，设置主会场与财富与经纪、资产管理、机构服务、运营管理及托管、数据风险、信创&AI技术六大分会场，来自102家证券公司、生态合作伙伴的近千位行业专家齐聚，分享共话，交流探讨。

恒生电子董事长彭政纲在致辞中表示：十年前我们曾在这里举办行业峰会，十年后的今天，行业已迈入数智变革和转型的关键期。

一方面，数智化浪潮已深度渗透资本市场，人工智能、大数据、区块链等技术不再是“可选的创新”，而是 “必行的变革”；另一方面，证券行业正从 “规模扩张” 向 “质量提升” 转型，客户需求更趋个性化、业务场景更趋复杂，培育 “金融新质生产力” 成为行业高质量发展的核心课题。

在这样的背景下，“数智赋能” 不仅是技术应用的升级，更是业务逻辑的重构；“新质领航” 也不仅是发展目标的设定，更是行业责任的担当。

今年是恒生成立三十周年，作为深耕证券科技领域三十载的参与者与推动者，恒生见证了行业的高速发展。此次峰会我们希望搭建一个平台，让监管、券商、科技企业与行业专家的力量同频共振，共同破解变革和转型难题，探索领航路径。

9月9日峰会举办当天，恒泰证券正式更名为“金融街证券”。这一变更已经完成工商登记手续，标志着这家拥有33年历史的老牌券商正式以全新身份亮相资本市场。

金融街证券（原恒泰证券）总裁银国宏在致辞中指出：十年变革，中国证券行业的底层逻辑正在被重新定义。

过往，我们比拼的是营业部的数量、网点的密度；而今，我们较量的是数据的深度、算法的精度、服务的温度。从“以网点为中心”到“以数据为中心”，从“人工驱动”到“智能驱动”，从“单一通道服务”到“全生命周期陪伴”，行业的业务形态正在发生着革命性的变化。

他指出，数智化从来不是冰冷的技术堆砌，而是我们传递公司文化的智能桥梁，是高质量服务实体经济发展、落实“金融五篇大文章”的有力抓手。

恒泰证券与恒生电子的长期合作已成为“科技+金融”深度融合的缩影，未来双方将继续携手推动行业数智化进程。

当前，金融行业信创建设已迈入深水区，核心系统信创成为技术攻坚重点。

中国软件评测中心（工业和信息化部软件与集成电路促进中心）执行主任、党委书记刘龙庚在致辞中表示，在数字化浪潮席卷全球的当下，证券行业作为金融体系的核心支柱，其应用创新推进、产品迁移改造与应用系统研发的紧迫性日益凸显，构建“以我为主” 的行业标准体系更成为关键命题。

立足这一背景，证券行业需聚焦三大方向，推动业务升级与模式革新：一是筑牢自主创新根基，围绕核心系统开展协同攻关，全力突破技术瓶颈；二是完善产业生态布局，凝聚伙伴力量推进规模化应用落地；三是守牢安全发展底线，全面提升风险防控能力，保障系统运行稳定性。

中国信通院云计算与大数据研究所副所长何阳分享了对行业信创产业的观察：当前信创CPU芯片制造正加速赶超国际水平，信创操作系统生态适配加快，核心技术自主化水平提升，信创数据库性能大幅提升，呈多元化发展趋势。

他强调，核心业务系统信创是重中之重。对此，行业已形成一定共识：分布式架构可显著提升交易处理能力，正成为证券业应对市场波动与业务创新的核心技术底座；内存计算与云原生技术推动行业实现低时延、高可用、全栈自主可控的核心系统升级，为量化交易、跨境业务、智能投顾等提供底层支撑。当前系统设计上则较多采用“敏态+稳态”双轨架构，分别满足高频交易与普通交易场景需求。

尽管取得积极进展，何阳也指出当前信创建设仍面临着数据库选型难、系统切换能力不足、稳定性保障与智能运维能力不足等挑战，需要生态各方共同梳理建设路径，加强联合技术攻关，共筑安全自主金融科技生态。

当下，证券行业正经历以财富经纪、机构服务、资产管理和国际业务为核心的业务加速升级，科技与业务走向深度融合。

恒生电子总裁范径武指出：财富经纪业务向买方投顾转型，机构服务业务从机构交易向机构综合服务转变，资产管理业务正以市场需求为导向，加强主动管理能力建设，国际业务则依托香港为“桥头堡”加速出海。这背后既有业务基因和生产关系的重塑，也依托于大数据、AI大模型、信创软硬件等新质生产力的迭代、应用。

为支撑行业新一轮发展，恒生提出“开放恒生”理念，以“开放架构、信创底座、AI+动力、数据能源”构建数字化转型新质生产力，打造四层支撑体系——包括技术平台底座、公司级数据中心、核心业务引擎（财富账户与IBOR）以及“6+1”业务平台，全面覆盖财富管理、经纪业务、机构服务、资产管理、中后台运营、国际业务和合规风控等核心场景。

同时，进一步打通技术平台、业务组件、产品平台和信创生态，实现敏捷响应与系统兼容，有效支撑敏态、稳态、创新业务场景的多元化需求。

三十年来，恒生始终与证券行业同行共进。未来，恒生将继续作为新质生产力链条中的关键一环，持续、高效地赋能行业数智升级，助力业务创新与高质量发展。

7月21日，恒生UF3.0新一代核心业务系统在招商证券全面上线，顺利完成千万级客户的全量切换，覆盖零售、机构、自营等全业务场景。（点击回顾）

招商证券总裁助理、首席数字官胡滔分享了招商证券的创新实践：招商证券与恒生共同打造的新一代核心交易系统，通过全面国产化与高性能架构重塑券商核心引擎，是业内首家基于云原生架构的分布式核心交易系统。

我们共同打造了一套高韧性、高弹性、高敏捷的核心交易生态体系：高韧性支撑千万级账户无感迁移；高弹性实现实时在线扩容；高敏捷达成业务周度迭代。同时，系统实现了全业务、全国产、全开放。

在七年研发过程中，团队完成了分布式架构、云原生与全国产化的技术攻坚，形成了一套以“天基堡垒六道防线”为核心的安全运营体系，实现了开发与运维的协同闭环，将风控左移至设计编码阶段，从根本上提升了系统韧性与运维安全性。更重要的是，实现了安全运营理念的蝶变，即由追求大系统的完美转为追求微服务生态的弹性和韧性，由恐惧变更的静态控制转向敏捷迭代的风险可控，从容面对未来市场的不确定性和快速支持业务创新。

她指出，过去十年及未来，互联网原生、云原生、AI原生是驱动行业技术变革的三大核心。而技术是把“双刃剑”，解锁新质生产力并非直线路径，而是“U型曲线”，唯有配套管理升维、组织文化进化、人才能力提升，技术潜力才能真正落地。

证券行业新一代核心业务系统

恒生UF3.0上线仪式成功举行

 ▼

“技术发展的未来趋势，它的顶级形态是AI。”国泰海通证券财富平台部总经理毕志刚指出：当前，证券行业普遍面临获客成本高、存量规模大但服务效率不足等挑战。新增扩张的传统模式难以为继，存量服务时代来临成为行业共识，当我们从“获客”到“活客”经营模式演进时，比较可行的选择就是采用数字化、集约化、平台化的新经营模式。

“AI为我们提供了全新可能。”他指出：通过“1+N”合作策略，我们自建垂类服务模型，将AI应用于理解客户意图、构建科学投资陪伴体系。国泰海通推出的“灵犀”APP，打造“盯盘-内容-服务-运营”的全AI Agent工作流。同时，人工监督兜底，洞察经营成效，建立PDCA机制敏捷调优Agent。

AI不仅改变服务方式，更将重构业务模式与组织形态。从岗位重构到团队敏捷化，从集中式大脑到多智能体协同，我们正走向一个高度集成、智能运营的新阶段——这不仅是技术迭代，更是一场组织与生产力质的变革。

招商证券金融科技中心总经理邓曙光回顾了人工智能发展历程，他指出，当下生成式AI已成为“思考机器”，生成式AI应用“一边服务一边思考提升”的动态特性，为用户提供更灵活、智能的解决方案。

招商证券提出了打造“AI证券公司”的理念，提炼出“5A方法论”：一是业务导向，遵循高业务价值导向的场景建设；二是架构先行，打造弹性可控的技术架构；三是数据治理，沉淀高质量数据，作为大模型训练养料；四是敏捷阵型，快速响应顶层战略和探索前沿应用；五是价值共识，营造科技创新氛围，人人都是AI应用大师。

他分享了建设与推广AI的五个关键点：数据质量决定AI能力上限、算力统筹实现资源最优解、跨部门协同破除转型阻力、工程能力保障AI落地底线、模型层面的组合使用对于发挥大模型潜力至关重要。

邓曙光强调，“AI原生”解决方案将深刻重构业务流程、重塑用户体验、重建生态连接，推动证券行业向智能化加速跃迁。

“我们不需要更聪明的AI，而是更聪明的AI伙伴关系。”平安证券首席信息官张朝晖带来《从泳池到交易大厅：AI伙伴关系时代的人机协作新范式》分享。他指出，AI的真正价值不在于替代人类或作为被动工具，而是作为互补的伙伴。它能提供分析、规划和创新建议，但必须由人类做最终决策和价值观判断。

为此，他提出一套“334”人机协作框架，即30%人类战略、30%AI智能、40%执行系统。人类负责战略方向、价值判断和文化领导；AI负责分析、规划和多智能体协调；执行系统则需原子化改造以支持AI调用。在交易大厅这类复杂场景中，AI伙伴能够主动整合信息、提供定制化分析与决策建议，从而显著减轻交易员的认知负荷，提升整体效率，如盘前分析、盘中实时提醒、盘后总结等关键环节。

“AI应用的成功关键在于理解AI的弱点，并通过多智能体辩论、人类监督和渐进式改进来管控风险。”

在金融业务场景中用好大模型，关键在于实现数据、工具与业务需求的深度协同。

恒生电子CTO乐识非分享了对于“智慧企业的数据工具协同”的思考：在“提效”方面，通过RAG、MCP等技术与业务数据结合，简化如专业术语审核、代码生成等流程，使业务原数据得以灵活转化为上下文，减少对传统训练的依赖。在“展业”层面，如智能投顾场景中，融合客户行为、偏好及资产数据的大模型能提供高度个性化且专业的建议，而无需预先定义复杂画像或固定算法，展现出强大的模仿与关联能力。

大模型有理解能力、推理能力、计算能力，甚至还有模仿能力，它在金融机构“上岗”的过程，实际上是业务数据与工具“强配合”的模式。“恒生已与客户共同构建了覆盖硬件底座、大模型平台及业务知识的金融智能化生态，助力金融业务专家，能够凭借自身知识快速构建实用应用。”

“中国居民财富管理市场空间广阔，大有可为。”湘财证券总裁周乐峰表示，这一轮Deepseek出来后，AI的应用门槛降低，无论是中小券商还是大券商都有机会。在财富管理领域，不变的是以客户需求为中心，而技术及基于技术的经营模式则在持续演进。

他认为，中小券商在AI时代的财富管理突破口，在于聚焦应用层创新，与科技公司合作，在提升客户体验与经营效率之间找到平衡，降低AI在客户分析、资产配置和内容输出等方面的应用成本。

“AI与人机协同是未来发展的核心方向。”周乐峰介绍，湘财证券正借助AI构建客户数据模型，实现精准客户分级与服务资源的优化配置，形成差异化竞争优势。“包括客户的交易信息、行为数据，以及主动服务类数据等，比如每一通电话、每一次在线交流、每一次线下沟通的录屏，可以通过AI解析，识别客户意向，服务于财富管理业务高效推进。”

《证券公司2024年度经营情况分析》显示，证券自营业务已成为证券行业的第一大收入来源。

国信证券证券投资总部总经理兼衍生品业务部总经理孙巍在分析自营业务发展及大类资产配置行业特征时指出，券商自营投资的业务考核较为严格，对绝对收益的追求驱动券商自营投资须建立以“固收”为基石，同时发力“权益”，发展场外衍生品等客需业务进行大类资产配置的商业模式，在保障稳健投资收益的同时能够捕拆到多元化的市场机遇。

“金融投资资产体量越大的券商，往往权益资产配置比较高。一方面，大券商资本更加充足，对权益资产的风险承受能力更强，增加权益配置有助于提升预期收益率；另一方面，其业务线较为广泛，提高权益投资比重可促进各业务条线协同发展，并实现业务间的风险对冲。”

当前，券商自营正从传统的“以投资为主”转向“投资与交易并重”，通过量化、对冲、跨境及衍生品、做市等多策略拓展业务边界。此外，科技正为自营业务全面赋能，可在投研支持、量化交易、交易型业务、投资运营管理、数据服务以及多资产投资平台整合等六个维度推动业务提质增效。

“机构业务的核心在于整合与赋能，而非简单线性扩张。”中泰证券机构委负责人兼机构销售部总经理刘凯分享了中泰证券的实践经验：通过统一优化渠道资源、打造产品筛选通道、推动XTP新一代PB交易赋能，联动研究力量及强化托管外包等举措，构建了服务私募、公募、银行、信托、保险等多类型机构的综合能力。

为高效响应机构客户多元化需求，中泰证券打造了机构尚元平台实现业务线上化与流程扁平化，通过统一门户为机构客户及高净值客户集成研究、交易、产品、投行、运营等全场景服务，并依托中台的机构CRM、用户画像、与数据分析能力实现个性化匹配。

“机构业务竞争最终需回归到合规之下的极致交易体验与深度数据赋能。”他指出交易系统需转向构建稳定、合规、风控完备的综合能力，保障机构客户在极端行情下的交易安全与效率。而数据生态则是长期价值所在，形成数据驱动的资产与资金的合作闭环，才能真正打通资源，构建自生长、自繁荣的机构生态，实现业务的高质量发展。

恒云科技副总裁林伟豪在分析海外市场业务发展时指出，“一带一路”深化、人民币国际化以及资本市场双向开放三大境内政策形成叠加效应，持续强化境内外市场联动。

对中资券商而言，在境外实现新增长的三阶段进阶发展表现为：1.0阶段，以在香港、新加坡等成熟金融中心设立子公司、获取基础业务牌照为标志；2.0阶段，不再满足于单一的经纪通道，开始向投行、资产管理、衍生品等价值链上游拓展；3.0阶段，追求打造集“投行+财富管理+机构交易”于一体的闭环服务体系，并深度融入本地市场运营。

在虚拟资产业务方面，他指出，自2023年以来，新兴市场稳定币使用量呈现爆发式增长，显示出巨大的海外市场潜力。规模上，2024年东南亚主要国家的数字货币接收额已达到千亿美元级别，且接收额与流入额均保持快速增长。目前，香港已开展虚拟资产及稳定币的交易业务。

面对稳定币、RWA（现实资产代币化）及“理财通”等跨境金融业务的新机遇，作为恒生电子境外子公司，恒云科技可为境外金融机构提供涵盖交易、结算与风控合规在内的全面系统支持。

围绕“新基建•新技术•新生态”，恒生电子执行总裁官晓岚作为嘉宾主持，在圆桌论坛环节对话国投证券副总裁兼CIO许彦冰、国金证券CIO王洪涛、长江证券CIO潘进、金融街证券（原恒泰证券）CIO程文东，带来深度思考与精彩观点。

聚焦行业AI应用

 ▼

许彦冰

国投证券副总裁兼CIO

在券商领域的AI实践中，我们观察到三大特征：一是技术分层，算力、模型、平台、应用的边界日益模糊，场景驱动下需全栈紧密协同；二是人机交互方式发生根本性变革；三是AI与数据的强依赖关系成为应用落地的核心，这也带来了短期投入与长期价值平衡、人与组织工程能力提升等现实挑战。

国投证券采取的行动策略是，以场景为驱动，通过轻量级建设快速交付应用；以场景反推技术平台建设，使基建投资更加有的放矢；并以场景迭代驱动数据“保鲜”，系统化推动公司数据治理与知识体系建设。

王洪涛

国金证券CIO

我们坚定地相信AI是人类社会和金融行业演进的重要方向，国金证券一直非常重视AI应用并保持着较高强度的科技投入。在实际推进AI应用的过程中，最大的挑战在于业务场景的工程化落地能力以及具备AI思维的产品经理和具备AI能力的技术架构师稀缺。

我们提出要打造AI友好的组织以及AI友好的生态环境，我们相信大模型也在不断进步和进展，结合组织能力以及生态能力的构建，AI才能真正在证券公司、证券行业全面开花落地，真正改造证券行业的未来。

潘进

长江证券CIO

AI不仅仅是一项技术，更关键的是技术与业务的深度融合。在推动AI融合的过程中遇到的问题，其一是很多AI应用场景看似可行，却容易被替代；其二是AI应用往往需要持续迭代和优化，初期体验若不够理想，将导致难以持续。

对此，我们的思路是不做大而全，而是“做小、做多”：第一，开发轻量实用的小工具，快速用起来；第二，孵化几个真正有价值的场景；第三，尝试业务模式上的创新。哪怕只有1%的突破，其实就是向前迈进。

程文东

金融街证券（原恒泰证券）CIO

在当前AI技术广泛应用于提升效率的背景下，中小券商面临资源有限但业务需求迫切的现实挑战。

我认为AI还是要精准地服务业务，选择关键场景进行重点切入，以轻量化部署控制成本，追求在特定业务上做精、做深，走出一条适合中小券商的发展路径。

聚焦新一代核心交易系统建设

 ▼

王洪涛

国金证券CIO

在新一代核心交易系统的建设路径上，我们没有从账户或场外业务入手，而是基于业务价值判断，优先推进两融交易系统上线。目前已和恒生协作，顺利完成两融交易系统全面切换，性能提升至原系统的70倍，普通交易也在稳步推动上线，预计年底完成。

系统采用了解耦架构，使我们能够根据自身战略和业务需求，灵活选择功能模块和建设节奏。自8月2日完成切换以来，系统运行稳定，支撑了近期的大交易量行情，系统性能和稳定性得到市场验证。

聚焦信创建设

 ▼

程文东

金融街证券（原恒泰证券）CIO

当前信创已进入全面落地阶段，关键是如何在提升业务能力的同时实现技术路线的升级。

在UF3.0核心交易系统的信创落地过程中，我们重点关注实施路径的设计、业务编排的标准化与模块化等关键细节。期待与恒生进一步协同合作，推进核心交易系统在行业内的高质量落地与规模化应用。

许彦冰

国投证券副总裁兼CIO

信创不仅是国家战略下的责任担当，也是企业实现技术升级与先进替代的重要契机。

我们主要从三方面推进：首先，借助云原生和私有云建设实现基础设施的“去IOE”，通过“上云即信创”的方式完成非交易类系统的替代；

其次，将AI与大模型能力深度融入新系统构建，以智能技术增强业务场景，实现信创与智能化同步推进，为业务带来增量价值；

第三，紧贴业务发展与运营痛点推进核心系统信创改造，比如在两融业务的速度、资金的结算效率等方面进行提升，支撑业务增长与优化。

聚焦海外业务发展

 ▼

潘进

长江证券CIO

当前海外业务主要面临两大挑战：一是如何平衡传统金融的确定性与虚拟货币等新兴领域的创新需求；二是技术架构需同时支撑稳健合规与快速迭代双重要求。

金融机构对海外进行技术布局时，我认为第一，要有较好的底座，这个底座不需要太大，但是要稳一点；第二，需要对不同的业务有插拔性，不同的业务可以在底座基础上扩展；第三，需要具备一定的开放性；第四，要对创新业务有积极向前探索的态势，主动拥抱变化。

“金融与科技的深度融合正成为行业发展的关键动力。”恒生电子执行总裁张永在会上介绍：面对降本增效、风控能力升级以及客户日益增长的个性化需求等，恒生始终秉持“以客户为中心”的理念，基于行业经验与理解、技术与业务的匹配度以及协同发展理念，通过多元化的开放服务以及差异化灵活的合作模式赋能行业发展。

一方面，打造开放平台与技术底座，加大人工智能等前沿技术投入，连接金融机构、科技公司及第三方服务商等多方伙伴，实现能力互补、资源共享与创新共生。另一方面，通过提供差异化、灵活的合作模式，全力满足金融机构的多元化需求。

我们希望与行业客户携手，成为联合创新的引领者，共同实现从项目制交付到生态化共生的跃迁，持续推动行业高质量发展。

机遇与挑战交织，革新正在发生。

恒生将与证券行业伙伴携手并进，以“数智”为笔，描绘业务创新的新图景，以“新质”为帆，踏上高质量发展的新征程。